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揭秘科创板涨幅冠军安集科技:六成收好来自中芯国际深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站|科创问道
来源:未知发布时间:2020-07-22 19:47

科创板开市一周,涨幅达到近350%的安集科技(688019.SH),受到市场投资者的高度关注,除流统统相对比较幼,导致股价震动大以外,安集科技的基本面方面,又有哪些引发投资者聚焦的因素?

首批科创板的半导体企业中,中微公司(688012.SH)占领半导体产业链的高端设备研发制造的地位,不过对当局补助的倚赖较大;而澜首科技(688008.SH)、笑鑫科技(688018.SH)则在各自的芯片设计细分周围有市场份额的领先地位;对安集科技而言,近三分之二收好来自中芯国际(00981.HK),异日成长空间主要来自于“进口替代”。

然而,以前三年安集科技的市场份额倘佯不前,现在在全球市场仅占2.44%的市场份额,经由过程在科创板上市召募近5亿元资金后,安集科技能否扩大收好来源,已足投资者的殷切憧憬?另一方面,安集科技在国内的主要竞争对手,来自创业板的上海安阳(300236.SZ)近日遭遇总经理等高管轮番减持,也是业内的一大炎点事件。

六成收好来自中芯国际

科创板开市首周交易终结,发走价为39.19元的安集科技,上周五报收在176.25元。而公开信息表现,近六成的收好来自单一企业,安集科技管理层要如何说服投资者不息持有?而“进口替代”是安集科技描绘的一幅优雅蓝图。

安集科技主业务务为关键半导体原料的研发和产业化,现在产品包括分别系列的化学死板抛光液和光刻胶往除剂,主要行使于集成电路制造和先辈封装周围。“成功打破了海外厂商对集成电路周围化学死板抛光液的垄断深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,实现了进口替代深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,使中国在该周围拥有了自立供答能力。”公司招股书如是外述。

2018年深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,安集科技来自中芯国际的收好达到1.48亿元深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,来自台积电(NYSE.TSM)的收好则为2020万元。2016年到2018年深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,安集科技向中芯国际属下子公司的出售占业务收好的比重别离为66.37%、66.23%和59.70%。

安集科技2018年前五大客户别离为中芯国际、台积电、长江存储、华润微电子和华虹半导体深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,均为著名半导体制造企业。安集科技化学死板抛光液已在130-28nm技术节点实现周围化出售深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,主要行使于国内8英寸和12英寸主流晶圆产线;14nm技术节点产品已进入客户认证阶段深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,10-7nm技术节点产品正在研发中。

东兴证券分析师刘慧影外示深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,2013至2018年深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,全球半导体市场周围复相符添长率达到8.93%。技术的挺进推动CMP(化学死板抛光)原料栽类和用量的需求一向增补。更先辈的逻辑芯片工艺对抛光原料挑出了更高的请求深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,为CMP抛光原料带来了更众的添长机会。安集科技具备客户上风与技术上风深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,龙头地位稳定。

然而深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,仅占全球2.44%的市场份额深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,在科创板一批细分龙头企业当中并不特出深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站,到底能不及有“龙头地位稳定”的说法?值得不悦目察。

深圳某著名基金经理向第一财经记者外示,安集科技的经营风险其实并不矮,对中芯国际的高度倚赖,让客户荟萃度较高,产品组织其实也比较浅易,主要产品市场份额不到3%,谈不上细分走业的龙头。参考以前实现进口替代的企业来看,现在国内企业成本方面上风并不大,有些仍倚赖当局补助。实现国产替代是一个漫长的过程。

想象空间在于“进口替代”

以前三年,安集科技的市场份额只能用“凝滞不前”来形容,2016年到2018年化学死板抛光液全球市场别离为2.42%、2.57%、2.44%,2018年同比甚至下滑了0.13个百分点。2018年化学死板抛光液出售额为2.05亿元,不如2017年的2.08亿元。2018年安集科技业务收好2.48亿元,净收好0.45亿元。

海通证券分析师陈平外示,国产半导体原料企业有看受好国内晶圆厂投资潮,国家及地方当局层面制定众栽扶持政策,添快半导体原料国产化进程。对本土企业来说,成本、本土化管理和服务是其相对海外企业的上风。半导体原料走业是技术浓密型走业,技术与专利、客户、资金共同修建了较高的走业壁垒。

公司招股书称,卡伯特微电子(Cabot Microelectronics)(NASDAQ:CCMP)全球抛光液市场占据率最高,但已经从2000年的80%消极到2017年的约35%,“外明全球抛光液市场朝向众元化发展,地区本土化自给率升迁。”

安集科技本次召募资金净额为4.75亿元,其中拟投资科技创新周围(包括CMP抛光液生产线扩建项现在、安集集成电路原料基地项现在、集成电路原料研发中央建设项现在)的资金为2.83亿元。联讯证券分析师于庭泽外示,随着募投扩建项现在达产,安集科技有看赓续扩大抛光液市场份额,巩固国内龙头地位。

上述基金经理向第一财经记者外示,半导体走业周期性转折也是安集科技面临风险因素,这是投资者必须属意的,不到3%的市场份额,产品自己也异国理想的定价能力,产品售价大致能够是随走就市,倘若要进一步升迁份额,能够会必要用到“价格战”的手腕,一旦价格战过于强烈就会影响收好外现。

竞争对手上海新阳遭遇高管减持

安集科技外示,国内光刻胶往除剂主要倚赖进口。除美国的Versum、Entegris外,深海捕鱼千炮版兑换码金沙体育官方网站光刻胶往除剂细分走业内主要企业还包括上海新阳(300236.SZ)等。

“同类产品存在共同客户,公司同类产品安详供货时间领先上海安阳较长时间。”安集科技这样描述相对于国内竞争对手上海新阳的上风。“因为分别客户对于产品的分别性能指标都有各自稀奇的工艺请求。”“各项性能指标之间相互影响,异国单一的转折趋势,导致了分别产品所能达到的性能指标无法直接对比,且现在不存在国家标准或者走业标准。”

上海新阳半年业绩预告称,通知期内受半导体走业需求下滑的影响,半导体后封装用化学品出售比往年同期有消极;经由过程添大集成电路制造用超纯化学品的市场推广,超纯化学品的出售比往年同期大幅度添长。不过,上海新阳董事、总经理方书农在5月29日已经减持1万股,方书农计划自3月最先,半年内减持12万股;以前两年,上海新阳有众位高管减持的记录。

上海新阳2019年一季报表现,“用于晶圆制程的铜制程清洗液和铝制程清洗液已实现安详供货,出售较上年同期增补;在集成电路制造用高端光刻胶方面,公司也已立项,现在处于光刻胶产品实验室研发阶段。”通知期内上海新阳实现业务总收好1.3亿元,比上年同期上升15.81%,实现归属于上市公司股东的净收好631.22万元,比上年同期消极60.40%,主要因为是:半导体走业景气度下滑,半导体业务出售收好缩短等。2018年,上海新阳当局补助金额为1898.3万元,净收好为665.6万元。

安集科技在2019年第一季度实现业务收好5872万元,同比增补13.62%,扣非后归属于母公司股东净收好390.15万元,同比增补8.23%。尽管一季度业绩成长并不算清晰,不过投资者得到的好消息,则是当局补助大幅增补,安集科技展望上半年实现净收好近2900万元,“主要系子公司上海安集收到计入当期损好的国家科技庞大专项补助1450.89万元。”公司外示。

数据表现,安集科技2018年获得当局补助278.47万元,占收好总额的5.8%。

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李隽

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